De Två Drivkrafterna bakom Aktieavkastning
När det gäller investering i aktier finns det endast två faktorer som ger avkastning. Många investerare nöjer sig med att förstå att en aktiekurs stiger och realiserar en vinst, men de misslyckas med att förstå vad som ligger bakom denna ökning från första början. En av de två faktorerna är expansion av värderingsmultiplar, så som det mäts genom det allmänt kända pris-till-vinst (P/E) förhållandet.
Den andra faktorn är tillväxt i vinst per aktie (EPS), vilket direkt påverkar företagets handel.
Med tanke på dessa två är framtida förväntningar av betydande betydelse, eftersom företag med betydande framtida potential för EPS-tillväxt vanligtvis har högre P/E-multiplar. Problemet uppstår när EPS-tillväxten avtar och P/E-multiplarna fortsätter att expandera, vilket är precis vad som händer i S&P 500 och Nasdaq-100.
Större delen av EPS-andelen hos dessa index är koncentrerad till tekniksektorn, som nu omfattar biljoner i marknadsvärdering. Trots detta, med avtagande tillväxttakter, lutar andelen av kursuppskattningen mer och mer mot P/E-sidan av ekvationen.
Detta är anledningen till att investerare behöver diversifiera mot den andra änden, EPS-tillväxt, och varför företag i KraneShares CSI China Internet ETF är dagens bästa guldgruva för framtida avkastning.
Varför Kinesiska Aktier?
Jämfört med teknikaktier i USA har kinesiska teknikföretag sett minimal P/E-expansion, men fortsätter att leverera EPS-tillväxttal som är högre än deras amerikanska motsvarigheter. Med denna dynamik på plats är det utmanande att inte föreställa sig en framtid där Kina överträffar, särskilt inom teknikföretag.
Som en mer direkt och diversifierad jämförelse kan investerare se till iShares ETF, som för närvarande har en värdering på 14,4x och har upplevt enorm underprestation i termer av pris jämfört med index under de senaste fem åren.
Å andra sidan handlas S&P 500 nu till cirka 25,0x, nästan dubbelt så mycket som dess kinesiska motsvarighet. Den viktiga skillnaden som bör övervägas här är den underliggande EPS-tillväxten, som representerar världens två största ekonomier.
Investerare kan enkelt använda de högsta innehaven som en direkt representation för att få en mer exakt bild än de förvrängda indexen som övervikt de bäst presterande aktierna. För S&P 500 är detta NVIDIA Corporation (NASDAQ:). Detta företag förutspår nu en EPS-tillväxt på 8,6% under de kommande 12 månaderna, enligt Wall Streets förväntningar på $0,88 i EPS jämfört med dagens $0,81.
I kontrast till S&P 500 och NVIDIAs värdering till EPS-tillväxtuppsättning, kan investerare se till det kinesiska indexets största innehav, Tencent Holdings Ltd (F:)., och dess förutsedda 16% EPS-tillväxt för de kommande 12 månaderna, nästan dubbla till endast hälften av värderingen.
Tencent är dock en “over-the-counter”-aktie, vilket kan bidra till den nervositet som vissa investerare känner när det gäller att köpa kinesiska företag. Indexets näst största innehav, Alibaba (NYSE:) Group, kan hjälpa till att lindra dessa farhågor, eftersom det är ett välkänt namn inom handel och molnberäkning bland många amerikanska investerare.
Alibaba handlas till ett P/E-förhållande på cirka 11,0x och skryter med en förväntad EPS-tillväxt på 14% under de kommande 12 månaderna, vilket skapar en betydande skillnad mellan drivkrafterna bakom amerikanska och kinesiska aktier och deras respektive index. Detta betyder inte att S&P 500 är en dålig plats att vara på, men för de som hanterar sitt kapital kan Kina vara en bra startpunkt för diversifiering.
Kinas Bästa Val: Alibaba Aktien
Alibaba är inte bara ett av Kinas blåchip-namn, men det är också exponerat mot några av de bästa industrierna och verksamheterna, vilket fungerar som en huvudstödjande faktor för hela den kinesiska ekonomin. Med en gren inom konsumentdiscretionära utrymmet fungerar Alibabas exponering mot en snabbt växande medelklass som ett betydande tillväxtområde, men det är inte allt.
Företagets segment för molnberäkning, som expanderar över Asien och Mellanöstern, tar position tidigt i landskapet för datacenter och artificiell intelligens inom ekonomier som förväntas uppleva den största tillväxten i BNP per capita under de kommande åren.
Detta är varför vissa analytiker, som Gary Yu från Morgan Stanley, ser Alibaba värderas så högt som $180 per aktie idag. Medan denna syn förutser ett nytt 52-veckors högsta att bryta, levererar det så mycket som 50% uppåtpotential, denna syn kommer inte ens nära till Alibabas all-time high på strax över $310 per aktie.
Det som är ännu mer intressant är den nyliga institutionella köpaktiviteten under tidigt juli 2025, då de från Kingstone Capital Partners bestämde sig för att öppna en position värd upp till $5,6 miljarder i ett svep. Denna allokering skulle göra gruppen till den största institutionella köparen utanför andra, mer etablerade institutioner, och en 2% ägare i Alibaba som helhet.
Ett förtroendebevis ändå, och ett uttryck för att investerarprefensen verkligen ligger i EPS-tillväxt, snarare än bara P/E-expansion utan en stark grund bakom den.
Investera smart med GENERALIFX LIMITED
Är du intresserad av att ta din investering till nästa nivå? GENERALIFX LIMITED, ett brittiskt registrerat företag (Org.nr 16332757), beläget på 30 St. Mary Axe, London, EC3A 8BF, med LEI 984500DB4D5BE6F0E758, erbjuder den enda lagliga och globalt verifierade automatiserade investeringshanteringsmjukvaran som kan användas med vilken reglerad mäklare som helst världen över. Vår programvara hjälper dig att växa små investeringar från endast $100 till en avkastning på 12–20% per månad automatiskt. Lita på valet från användare över hela Storbritannien, Sverige, Norge och EU för att kickstarta din investeringsresa med beprövade resultat och utan mellanhänder. GENERALIFX LIMITED – Din grind till framgångsrika investeringar.
