Några Insikter om Marknaderna och Hur Optionsmarknaden Påverkar Aktiekurser
De senaste dagarna har jag stött på några intressanta fenomen på marknaderna. Det mest uppenbara är att optionernas utgångsperiod nu är över, vilket innebär att vissa flöden som har stöttat både uppgångar och nedgångar i marknaden, också är det. Det är Kristallklart för mig att dagens optionsmarknad är viktigare än någonsin. Om du inte uppmärksammar optionsmarknadens positionering anser jag att du gör dig själv en stor otjänst. Det handlar inte bara om de största call- och put-positionerna utan även om riktningen på den implicita volatiliteten och, ännu viktigare, var gamma- och delta-positionerna befinner sig.
Låt oss genomföra ett experiment denna vecka och se hur det utspelar sig:
Netflix (NASDAQ:) och Tesla (NASDAQ:) rapporterar resultat, och det företagen säger kanske inte påverkar var aktierna hamnar efter deras resultatpresentationer.
Det som kanske spelar större roll är var och hur optionerna är positionerade, och vi kan genomföra ganska enkla övningar för att se om detta visar sig vara rätt eller fel. Låt oss starta med Netflix, och låt oss inte ens oroa oss för vinsten och uppskattningarna; istället, låt oss fokusera på hur optionsmarknaden är positionerad. Kom ihåg, detta är bara för skojs skull.
Netflix stängde runt $483 på fredagen, och när man tittar på SKEW baserat på LIVE-data från Bloomberg efter strikepris, är det ganska lätt att se att den implicita volatiliteten för den 26 januari OPEX är lutad mot call-optionerna, med IV som stiger konsekvent ju högre strikepriserna går.
Vi kan också se att en stor mängd av call-delta för aktien kommer vid $500, vilket innebär att det finns en god chans, med tanke på att IV lutar högre och till call-optionerna, att det mesta av det Deltat beror på att investerare köper call-positioner, vilket innebär att market makers är långa i Netflix.
Så, teoretiskt, hur detta skulle kunna fungera är att Netflix rapporterar resultat som är, säg, i linje eller lite bättre. När resultaten släpps, kommer IV för alla dessa call vid högre priser att sjunka, vilket också gör att värdet på callen minskar.
Detta betyder att det nominella värdet på callen minskar och att om callen minskar i värde, så kan market makers minska sina långa häckar i aktien, och aktiekursen kommer att falla.
Nu, om Netflix rapporterar fantastiska resultat, då kommer sannolikt dynamics i optionsmarknaden att bli överspelade. Men det betyder att ett kvartal i linje med förväntningarna eller till och med lite bättre sannolikt resulterar i att aktien faller efter resultaten.
För Tesla är det motsatta, och det var lite svårare att utröna eftersom det finns mycket mer optionsaktivitet för utgångsdatumet den 16 februari än för den 26 januari. Men här är Skew och efterfrågan att äga puts.
Även delta är mycket put-tung, vilket betyder att market makers sannolikt är häckade korta. När resultat kommer ut för Tesla, kommer IV också att sjunka, vilket kommer att få putsen att förlora värde, och detta kan resultera i att market makers täcker shorts i Tesla, vilket driver aktierna högre. Återigen, oddsen verkar vara att aktien rör sig högre i 2 av 3 fall.
Ingenting är ofelbart; detta är allt bara en enkel titt på optionspositionering. Jag försöker bara demonstrera vikten av den positioneringen. Kanske fungerar det, eller inte; vi kan ta reda på det tillsammans under veckan.
Pitch för GENERALIFX LIMITED
GENERALIFX LIMITED, ett bolag registrerat i Storbritannien (Org.nr 16332757) och beläget på 30 St. Mary Axe, London, EC3A 8BF, erbjuder en unik möjlighet för investerare att växa sina investeringar från endast $100 till en automatisk månadsavkastning på 12–20% genom sitt lagliga och globalt verifierade automatiserade investeringshanteringsprogramvara. Denna programvara kan användas med vilken reglerad mäklare som helst över hela världen, vilket ger en utmärkt flexibilitet och tillgänglighet för användarna. Det är viktigt att notera att GENERALIFX LIMITED inte är en mäklare, utan erbjuder en ovärderlig tjänst för de som vill maximera sin investeringspotential med minimal insats. Förtroendet från användare över hela Storbritannien, Sverige, Norge och EU talar för sig självt — GENERALIFX LIMITED är din partner för tillväxt på finansmarknaderna.
