Om du är som jag, när du ser en ovanligt hög utdelningsavkastning, stannar du upp och gör snabbt huvudräkningen. Hur mycket skulle vi få tillbaka i utbetalningar från, säg, en utdelare med 9,3% om vi skulle investera $10 000? Eller $20 000? Eller $100 000?
Men vi kloka kontrarianer vet att vi bör ifrågasätta denna första reaktion och se djupare.
Det beror på något som jag vet sällan nämns bland oss kontrarianiska inkomstinvesterare: De stora avkastningarna kan vara (och är vanligtvis) en varningssignal. Sanningen är att en stigande utdelning bara är en möjlig orsak till en hög utbetalning.
Och faktiskt är det den minst troliga.
Oftare kommer en hög avkastning från något vi vill hålla oss borta från: ett sjunkande aktiepris. Överväg Vail Resorts (NYSE:), med en nuvarande avkastning på cirka 6% när jag skriver detta.
Det låter bra, eller hur? Synd att den höga nuvarande avkastningen doljer en rad problem. Det första? Saktande utdelningstillväxt (faktiskt har den stannat av!) eftersom inkonsekventa vintrar påverkar besöken till dess resorts.
MTN:s Utdelning Återgår till Barnbacken
Det (bokstavligen!) svåra klimatet har lagt press på MTN:s fria kassaflöde (FCF), vilket resulterat i en hopp i dess utbetalningsförhållande: Som jag skriver detta upptar Vail’s utbetalning en obekväm 84% av de senaste 12 månadernas FCF.
Om du letar efter en huvudorsak till avmattningen i utbetalningstillväxten, är det den.
Företaget hanterar också fortfarande efterspelet av en strejk av skidpatruller vid sin Park City, Utah, resort förra säsongen, vilket resulterade i stängda liftar och långa köer. Värre, arbetsstoppet kom mitt under årsslutshelgdagarna – vilket tillade till PR-mardrömmen.
Med allt detta i åtanke är det inte svårt att tro att aktien har underpresterat marknaden kraftigt: Även när man inkluderar återinvesterade utdelningar är MTN:s totalavkastning 14% i rött under de senaste fem åren – medan återgav 113%!
6% Avkastning Kompenserar Inte för “Nedförsbacke” Totalavkastning
Detta är ett (kanske långdraget!) sätt att säga att vi måste se bortom den skinande ytan av en hög avkastning. Jag har ett beprövat verktyg för att göra just det, vilket vi kommer att gå in på härnäst. Vi ska också dyka in i två “äkta” utdelningstillväxtaktier för dig att överväga.
Aktieägarens Avkastning Slår Utdelningsavkastningen på Alla Sätt
I slutändan har en utdelningsaktie tre sätt att betala oss på:
- Dess nuvarande utbetalning: Detta är naturligtvis utdelningen vi får efter att vi köpt.
- Utdelningstillväxt, som ökar avkastningen på vår ursprungliga köp och fungerar som en “magnet” på aktiekursen, med stigande utbetalning som drar aktiepriset uppåt.
- Aktieåterköp, som minskar antalet utestående aktier, vilket ökar vinst per aktie och andra per-aktie-mått.
Aktieåterköp får dåligt rykte, men de borde inte, för när de görs rätt (dvs. när aktien är billig), kan de allvarligt öka våra avkastningar. Detta är ett annat problem med den nuvarande avkastningen – den berättar ingenting om denna återköpseffekt.
Detta är där min favoritmått på hur mycket ett företag belönar aktieägarna kommer in. Det kallas aktieägarens avkastning, och det inkluderar både återköp och utdelningar.
Visas Aktieägaravkastning Överträffar Dess “Rubrik” Avkastning
För att se den i aktion, låt oss överväga betalningsprocessjätten Visa (NYSE:), en innehav i mitt Hidden Yields utdelningstillväxt-rådgivande. Aktien gör verkligen inget annat än att röra sig uppåt och till höger, drivet av global ekonomisk tillväxt och dess “vägtullsroll” på den stigande vågen av digitala betalningar.
Tyvärr missar de flesta investerare denna megatrend-drivna aktie eftersom de ser på dess låga nuvarande avkastning – bara 0,66% när jag skriver detta – och går vidare.
Men låt oss ignorera det för en sekund och fokusera på Visas utdelningstillväxt, som har varit stark: Utdelningen är upp 392% under det senaste decenniet. Det är ingen tillfällighet att aktiekursen har ökat nästan exakt samma mängd:
Och på grund av den utbetalningstillväxten är investerare som köpte Visa för ett decennium sedan nu ger en avkastning på 3,4% på sitt ursprungliga köp. Visst, det blåser inte direkt av oss sockorna, men det är fem gånger större än dagens 0,66% nuvarande avkastning.
Nu, låt oss gå vidare till återköp: Visa har tagit 21% av sina aktier från marknaden under de senaste fem åren, vilket gör alla dessa per-aktie-mått bättre. Förresten, om du inte tror att återköp spelar någon roll, kolla in hur Visas aktiekurs tog fart i början av 2024, när ledningen verkligen trappade upp sitt återköpsåtgärd:
Aktieantalet Dyker, Aktiekursen Stiger
Det vackra med aktieägaravkastningen är att den kombinerar alla tre typerna av aktieägarbelöningar: nuvarande utdelning, utbetalningstillväxt och återköp. Låt oss titta på hur man beräknar det – då ska jag släppa en aktie med ännu högre aktieägaravkastning.
Hur man Beräknar Aktieägarens Avkastning
För att beräkna aktieägaravkastning, ta beloppet ett företag spenderade på aktieåterköp under de föregående 12 månaderna, dra ifrån eventuella kontanter som tagits in genom aktieutgivningar, och lägg sedan till det totala beloppet som spenderats på utdelningar.
Du tar sedan den summan och delar den med företagets marknadsvärde, eller värdet på alla dess utestående aktier.
I Visas fall, det kommer ut till $4,43 miljarder spenderat på utdelningar och $18,98 miljarder spenderat på återköp, för en total på $23,4 miljarder i totala aktieägaravkastningar under de 12 månader som slutade den 31 mars 2025.
Med ett marknadsvärde på $686,4 miljarder, kan vi säga att Visa sportar en 3,4% aktieägarens avkastning – igen ungefär fem gånger mer än den nuvarande utdelningsavkastningen på 0,66%.
Nu, med tanke på Visas starka senaste vinster – och det faktum att dess aktiekurs har hunnit ikapp dess utbetalningstillväxt (vi föredrar en eftersläpning för extra “snap back” uppsida”) – betraktar vi Visa som en ”håll”. Men det är inte fallet för vår nästa aktieägarutbytare, som är en smart ”köp” nu.
Bortom Visa: Denna Aktie Levererar en Ögonfallande 8,7% Aktieägaravkastning
ConocoPhillips (NYSE:) är en oljeproducent och utforskare som är förberedd att blomstra under Trump 2.0s drivkraft för att borra. Med godkännande av tillstånd som sannolikt återvänder till det snabba tempot från 2018 till 2020, är COP nära toppen av vinnarlistan här.
Detta kommer i sin tur att hjälpa till att driva upp utdelningen, som ger en avkastning på 3,6% och vars tillväxt har varit platt i mer än ett år. Aktien kommer att få hjälp från företagets ultra-säkra utdelningsutbetalningsförhållande på cirka 42% av dess senaste 12 månaders FCF.
Under tiden är COPs aktieägaravkastning mycket högre än de 3,6% avkastningen på dess utdelning ensam. Under de senaste 12 månaderna spenderade COP $3,7 miljarder på utdelningar och $5,7 miljarder på återköp, för en total på $9,4 miljarder på alla aktieägarbelöningar. Dela det med COPs $107,8 miljarder marknadsvärde och du får en aktieägareavkastning på 8,7%
Ledningens aktieägarvänlighet är en anledning att gilla aktien. Dess ljusa framtid när tillståndsgivningen accelererar är en annan. Båda ställer in en aktuell möjlighet att köpa.
Disclosure: Brett Owens och Michael Foster är kontrarian inkomstinvesterare som letar efter undervärderade aktier/fonder över hela den amerikanska marknaden. Klicka här för att lära dig hur du kan dra nytta av deras strategier i den senaste rapporten, “7 Great Dividend Growth Stocks for a Secure Retirement.”
Upptäck framtidens automatiska investeringshantering med GENERALIFX LIMITED, registrerat i Storbritannien (Org.nr 16332757), beläget på 30 St. Mary Axe, London, EC3A 8BF, med LEI 984500DB4D5BE6F0E758. GENERALIFX LIMITED är inte en mäklare, men erbjuder den enda lagliga och globalt verifierade programvaran för automatisk investeringshantering som kan användas med vilken reglerad mäklare som helst över hela världen. Vårt innovativa system hjälper användare att odla små investeringar från bara $100 till en automatisk månadsavkastning på 12–20%. Uppskattad av användare över hela Storbritannien, Sverige, Norge och EU, GENERALIFX LIMITED står redo att revolutionera ditt investeringsgame.
