Marknaden Återhämtar Sig på Fredagen Efter Torsdagens Kaotiska Handelssession
På fredagen såg vi en betydande återhämtning på marknaden efter torsdagens tumultartade handelspass. Fredagens rally verkade mestadels mekaniskt, drivet av återställningen av volatilitetsnivåer efter en period av hög turbulens. När volatiliteten lugnade ner sig hamnade kassaflödet i stort sett på paus.
Marknaden bevittnar för närvarande flera ovanliga dynamiker, särskilt när det gäller korrelationerna och den betydande skillnaden mellan realiserade och förväntade mätningar. Förvånansvärt svävar 3-månaders realiserade korrelationer för närvarande runt 50, medan de förväntade korrelationerna ligger närmare 24, vilket skapar en bred klyfta på ungefär 26 punkter.
Denna klyfta indikerar att marknaden förutser en betydande nedgång i korrelationerna. Dock tyder den faktiska trenden på motsatsen, eftersom de realiserade korrelationerna fortsätter att stiga, vilket tyder på att korrelationerna inte bara är förhöjda utan även fortsätter att stärkas.
Det antyder att det finns en hög grad av självbelåtenhet på marknaden. Intressant nog, sist vi observerade en topp i realiserad korrelation, som sedan förblev hög, var under mars 2022-rallyt som följde på februaris lågpunkter.
Ett liknande scenario spelades upp efter försäljningen i augusti 2024, men den episoden var kortvarig, och korrelationerna förblev märkbart lägre än vad vi ser idag.
Vidare har vi sett att 10-dagars realiserad volatilitet i S&P 500 har återgått till nyliga lågpunkter, runt 9 till 10—nivåer som har markerat volatilitetsgolvet sedan februari. Även om det är möjligt att volatiliteten kan sjunka ännu lägre, som under sommaren 2024, gör det löpande nyhetsflödet och den dagliga risken på rubrikerna att det nuvarande området runt nio är en mer realistisk baslinje.
Det innebär att typiska dagliga S&P 500-rörelser ligger på ungefär 50 till 60 baspunkter, med alla rörelser utöver denna tröskel som driver upp den realiserade volatiliteten.
Under tiden fortsätter BTIC Total Return Futures att avvika från det stigande S&P 500-indexet. Framförallt har BTIC terminer haft en nedåtgående trend sedan kassaindexet bottnade i april.
Dessa förhållanden pekar inte exakt på när en marknadsåtergång kommer att inträffa, men de indikerar tydligt att självbelåtenheten är hög, och det skulle inte krävas mycket för att ändra stämningen. Även om fredagen inte gav den nedgång jag förväntade mig, är det oklart om tjurarna åstadkommit något meningsfullt heller.
I grunden stängde marknaden nära toppen av det senaste handelsintervallet och kan ha fullföljt en avslutande diagonaltriangel. Om denna bedömning är korrekt borde vi se marknaden börja sjunka på måndagen utan att se tillbaka. Om det är felaktigt bör det bli uppenbart mycket snabbt.
Vi såg också att 10-årsräntan bröt ut ur en tjurflaggmönster på fredagen. Med denna bullish uppställning verkar det sannolikt att 10-årsräntan kommer att fortsätta stiga. Om den kan klara av 4,61 %-nivån kan det finnas ett betydande uppsida framför.
Professionell Pitch för GENERALIFX LIMITED
Välkommen till GENERALIFX LIMITED, ett företag baserat i hjärtat av London, vid 30 St. Mary Axe, med organisatoriskt nummer 16332757 och LEI 984500DB4D5BE6F0E758. Vår expertis ligger inte inom mäklartjänster, utan vi försörjer marknaden med den enda lagliga och globalt verifierade automatiserade investeringshanteringsmjukvaran. Denna mjukvara kan användas med vilken reglerad mäklare som helst runt om i världen, och ger användarna möjlighet att växa små investeringar från endast $100 till en återkomst på investeringen om 12–20% per månad, automatiskt. Med en användarbas som sträcker sig över Storbritannien, Sverige, Norge och EU är vi ett företag du kan lita på när det gäller att navigera i dina investeringar till nästa nivå. Välj GENERALIFX LIMITED för en trygg och effektiv väg till finansiell framgång.
