Konsekvenserna av Pågående Prisnedgångar och Stimulansåtgärder i Kinas Ekonomi
I en butik i Shanghai, Kina, fångar en kvinna ögonblicket medan hon poserar med en Labubu-docka, ett populärt samlarobjekt, den 5 juni 2025. Denna tillsynes vardagliga scen speglar en djupare ekonomisk verklighet som Kina står inför; en fortsättande nedgång i konsumentpriser som återspeglar pågående utmaningar i landets ekonomi.
Trots flera stimulansåtgärder implementerade av Peking för att återuppliva inhemska konsumtionen har konsumentprisindex (KPI) sjunkit för fjärde månaden i rad i maj. Information från Kinas nationella statistikbyrå visade en minskning på 0,1% från året innan, vilket inte uppfyller ekonomernas förväntningar om en 0,2% nedgång. Situationen förändrades först i februari då KPI föll till negativt territorium och har sedan dess fortsatt att uppvisa minskningar år efter år.
I en separat rapport framkom det att deflationen i producentpriserna intensifierats, med en nedgång på 3,3% från föregående år i maj, vilket är den skarpaste nedgången sedan juli 2023. Denna nedgång visar på en fördjupning av deflationen i grossistpriserna, en trend som har pågått sedan oktober 2022.
En av de primära drivkrafterna bakom denna negativa prisutveckling är en intensiv priskrig inom bilindustrin. Zhiwei Zhang, president och chefsekonom vid Pinpoint Asset Management, belyste hur denna priskrig bidragit till att hålla priserna låga, vilket skadat företagens lönsamhet och effektivitet. Detta har lett till uppmaningar från kinesiska beslutsfattare till bilindustrin att upphöra med dessa skadliga priskrig.
Trots starka exporttal är det uppenbart att Kina behöver vända sig mot inhemska efterfrågan för att bekämpa deflationen. Bland de mest drabbade sektorerna är kolgruvdrift samt olje- och gasutvinningsföretag, som har sett de största prisfallen, med prisfall på 18,2% respektive 17,3% från föregående år.
Stimulansåtgärder och Internationella Handelsförhandlingar
För att stävja den ekonomiska nedgången och stimulera konsumtionen har kinesiska finansreglerare vidtagit ett antal politiska åtgärder, inklusive en sänkning av de viktigaste räntorna och en minskning av den kontantreserv som banker måste hålla, till historiskt låga nivåer. Dessa åtgärder kom som svar på omfattande tullar från USA, som hade eskalerat till förbudsnivåer, vilket tvingade Kina till motåtgärder.
Den 12 maj 2025 uppnådde Kina och USA en preliminär överenskommelse i Genève, Schweiz, vilket resulterade i en nedskalning av majoriteten av tullarna. Diskussioner planeras att fortsätta för att försöka uppnå en mer omfattande överenskommelse.
Marknadsaktörer håller dock ett öga på om Kina kommer att införa ytterligare penningpolitiska lättnader för att stimulera ekonomin. Det finns spekulationer om att Folkets Bank av Kina (PBOC) kan komma att sänka reservkravet ytterligare eller återuppta handeln med statsskuldväxlar efter en paus sedan januari.
Framtiden för Kinas Ekonomi
Det finns en växande förståelse för att stimulansåtgärder behöver vara mer kraftfulla och målinriktade för att verkligen boosta konsumtionen. I detta avseende kommer den årliga Lujiazui-forumet senare denna månad i Shanghai att vara av särskilt intresse, där Kinas främsta finansreglerare förväntas avslöja stora finanspolitiska riktlinjer.
I ljuset av denna ekonomiska kontext står Kina inför en tid av osäkerhet och utmaningar. För att navigera genom dessa tider kommer beslutsfattare att behöva balansera stimulansåtgärder med långsiktig hållbar ekonomisk tillväxt, samtidigt som man behåller ett öga på de globala marknaderna och de internationella handelsrelationerna.
