Indiens centralbank genomför oväntat stora räntesänkningar
I hjärtat av Mumbai, under det livliga Global Fintech Fest den 28 augusti 2024, kunde besökare skåda skyltar från Indiens centralbank (Reserve Bank of India, RBI) utplacerade framför en monter. Denna visuella representation av RBI:s närvaro fungerar som en påminnelse om bankens centrala roll i landets finansiella ekosystem.
Nyligen meddelade RBI en betydande justering av dess policyränta, som sänktes från 6% till 5,5% – den lägsta nivån sedan augusti 2022. Detta markerar den tredje räntesänkningen i rad sedan februari, en utveckling som inte var helt förväntad. Medianprognoserna låg på 5,75% enligt en enkät från Reuters, vilket pekar på att själva omfattningen av sänkningen överraskade många.
RBI:s guvernör, Sanjay Malhotra, kommunicerade via livestream att beslutet baserades på en betydande nedgång i inflationen samt en tillväxt som inte uppnått bankens förväntningar under ett globalt utmanande klimat fyllt av osäkerheter. Denna kommentar kom i ljuset av en överraskande hög BNP-tillväxt under det fjärde kvartalet i det räkenskapsåret, där ekonomin expanderade med 7,4% på årsbasis jämfört med de 6,7% som ekonomer förutspått.
Trots denna positiva utveckling valde RBI att behålla sin helårsprognos för BNP-tillväxt på 6,5%, vilket indikerar en betydande avmattning från den föregående ekonomiska tillväxten på 9,2% under det avslutade räkenskapsåret i mars.
“Den indiska ekonomin visar på styrka, stabilitet och möjligheter”, uttalade Malhotra. Denna framtoning av optimism speglar ett lands ekonomiska resiliens, men även RBI:s oro över tillväxten som uttryckts tidigare i år, särskilt med tanke på potentiella amerikanska tullhot.
Dessutom har Indiens nedåtgående inflationstrend gett RBI utrymme att sänka räntorna. Den senaste huvudinflationsstatistiken från april visade en siffra på 3,16%, den lägsta nivån sedan juli 2019. Med detta i åtanke justerade RBI sin inflationsprognos till 3,7% för det pågående finansiella året, ned från tidigare 4%. Guvernören förklarade att det finns anledning att tro att inflationen kan falla under detta mål, med förutsättningar som pekar mot en fortsatt dämpning i priserna på viktiga råvaror, inklusive råolja.
Trots detta understryker centralbanken behovet av att vara uppmärksam på osäkerheter relaterade till väderlek och de pågående tullfrågorna och deras potentiella inverkan på de globala råvarupriserna.
Med tanke på den betydande sänkningen av policyräntan, medger RBI att det finns begränsat utrymme för att den penningpolitiska politiken ska kunna stödja tillväxten ytterligare. Som ett resultat kommer banken att ändra sin penningpolitiska hållning till “neutral” från tidigare “ackommoderande”.
“Från och med nu kommer den monetära policyns arbetsutskott noggrant att utvärdera inkommande data och den utvecklande ekonomiska utsikten för att utarbeta framtida riktlinjer. Målet är att finna den rätta balansen mellan tillväxt och inflation”, förklarade RBI:s guvernör.
Denna aggressiva räntesänkning betraktas av många analytiker som ett avslutande “brak” för RBI:s lättnadscykel. Enligt Shilan Shah, biträdande chefsekonom för tillväxtmarknader vid Capital Economics, har centralbanken utnyttjat det markanta fallet i inflation för att accelerera lättnadspolitiken, vilket resulterade i en sänkning med 50 punkter.
Genom detta djärva drag och noggranna överväganden förväntas RBI fortsätta spela en central roll i att styra Indiens ekonomi mot stabilitet och tillväxt, även under tider av global osäkerhet och dynamiska ekonomiska förhållanden.
