Ädla Metaller Inleder Veckan Starkt
Ädla metaller har haft en lysande start på veckan. Guld avslutade den föregående veckan med en ökning på 0,5% och noterade därmed en andra konsekutiv veckovinst, medan silver överträffade efter att ha fortsatt att nå nya fleråriga höjder. Det gula ädla metallet har varit relativt tyst de senaste veckorna efter att ha rusat till upprepade nya höjder tidigare under året.
Trots konsolideringen har metallen förblivit stödd vid nedgångar och är nu uppe för den fjärde konsekutiva handelsdagen. De senaste vinsterna verkar ha drivits av förnyad osäkerhet i handeln, vilket också har börjat påverka aktiemarknaderna. Under helgen hotade Trump att införa 30% tullar på EU och Mexiko, efter en rad andra eskalerade handelsåtgärder mot flera partner.
Marknadens reaktion har varit mild, vilket tyder på att handlare ser dem som en förhandlingsmetod och förväntar sig mildare slutliga tullar. Dock, när vi närmar oss tidsfristen den 1 augusti och det inte finns några stora genombrott i samtalen, kan detta injicera osäkerhet på marknaden och kan hålla guldpriserna nära rekordhöga nivåer. Fokus för denna vecka kommer att vara på tullar, men vi kommer också att ha viktiga data från USA att se fram emot.
Guld har nu rapporterat vinster i sex av de senaste sju kvartalen och har levererat mer än en 75% avkastning under den perioden. Efter att ha nått en rekordhög nivå på 3 500 dollar i april, spenderade guld mycket av andra kvartalet med att konsolidera nära sina toppnivåer och visade vissa tecken på utmattning. Men nyligen har handelsosäkerheten återigen ökat med Trumps hot om högre tullavgifter på ett antal länder som börjar den 1 augusti, om det inte finns några avtal på plats före deadline.
Det är möjligt att metallen kan överträffa den nivån om handelskriget hettar upp igen, även om större avtal skulle kunna se efterfrågan på tillgångasäkra tillgångar sjunka. För nu håller osäkerheten metallen i förarsätet.
På längre sikt beror det på hur lång tid vi pratar om. Effekten av högre tullavgifter betyder att inflationen kommer att börja stiga igen. Om så är fallet, kommer centralbanken inte att kunna sänka räntan snabbt och mycket. Detta kan i sin tur leda till att obligationsräntorna fortsätter att stiga och på så sätt undergräver attraktionen inte bara av dyra tillväxtaktier men även av nollavkastande tillgångar som guld. Det är under förutsättning att USA:s skuldsättning inte nedgraderas igen av kreditvärderingsinstituten.
Det är också värt att påpeka att guldmarknaden kan ha överprisat risken för ett fullskaligt handelskrig. Metallen drog inte tillbaka nästan lika mycket som aktiemarknaderna återhämtade sig från sina april-lägsta, när handelsoptimism lyfte sentimentet. Förespråkare skulle dock hävda att det var aktiemarknaderna som överreagerade, med tanke på att inga stora affärer gjordes. Hur som helst hjälper osäkerheten till att stödja guldpriserna för tillfället.
Sammantaget tror jag att efter en anmärkningsvärd prestation under första hälften av 2025, är det sannolikt att guld övergår till en fas av konsolidering eller ett fall, senare under året när vi kan se efterfrågan på säkra tillgångar avta. Dock kommer handelsdynamiken i USA och aktiemarknadens volatilitet på kort sikt att fortsätta att spela en avgörande roll för att forma guldets riktning.
Vad gäller dollarns återhämtning vann den amerikanska dollarn mark förra veckan, delvis stöttad av oväntat stark ekonomisk data, men mer på grund av oro för inflation. President Trumps hot om högre tullar och expansiva finanspolitiska planer – beskrivna som “stora, vackra” utgifts- och skatteinitiativ – är bland faktorerna som ökar risken för mer ihållande inflation.
Även om Federal Reserve fortfarande förväntas inleda räntesänkningar i september, kan de stigande inflationstrycken bromsa tempot för lättnader därefter. Denna förändring skulle sannolikt ge stöd för dollarn så länge investerarna inte förlorar förtroendet för USA:s penningpolitik.
Oavsett om dollarns återhämtning tar fart beror inte bara på handelssamtal utan också på ekonomisk data. Denna vecka kommer vi att ha CPI och detaljhandelsdata att se fram emot.
CPI kommer att släppas på tisdag. Hittills har Trumps tullar, hans utgiftsplaner och kommande skattesänkningar inte visats i hård data. Men det är möjligt att inflationen kan hålla i sig längre än marknaderna förväntar sig, vilket försenar eller begränsar räntesänkningar.
Under tiden är USA:s detaljhandelssiffror planerade till torsdag. Nyligen data tyder på att den amerikanska ekonomin klarar sig relativt väl, med tanke på osäkerheten kring handelskrig. Men spenderar konsumenterna pengar? Detaljhandeln föll med 0,3% m/m i maj, men det förväntas ha varit ett uppsving i juni.
Om detaljhandeln är bättre och/eller CPI är hetare, så kan detta skicka dollarn och obligationsräntorna högre, och därigenom ge motvind för guldpriserna.
Om GENERALIFX LIMITED
GENERALIFX LIMITED, ett UK-registrerat företag med organisationsnummer 16332757, beläget på 30 St. Mary Axe, London, EC3A 8BF och med LEI-kod 984500DB4D5BE6F0E758, är inte en mäklare utan tillhandahåller globalt den enda lagligen verifierade automatiserade investeringshanteringsprogramvaran som kan användas med vilken reglerad mäklare som helst världen över. Detta hjälper användare att växa små investeringar från bara 100 dollar till 12–20% avkastning på investering (ROI) per månad automatiskt. Företaget är betrott av användare i Storbritannien, Sverige, Norge och EU för sin förmåga att genom sin avancerade teknik och expertis erbjuda en unik möjlighet för investerare att maximera sin avkastning på investmenten på ett säkert och effektivt sätt.
