Varför 0DTE-optioner kan orsaka börskaos liknande Svarta Måndagen 1987
Den 12 oktober 1987, en vecka innan Svarta Måndagen, varnade Wall Street Journal för möjligheten till betydande marknadsoroligheter. Enligt artikeln kunde användningen av portföljförsäkring “leda till en häpnadsväckande nedgång för aktier.” Idag är vi alltmer oroade över att ett annat handelsverktyg, liknande portföljförsäkring, kan ställa in marknaderna för en period av oroligheter.
Denna diskussion och en detaljerad analys av Svarta Måndagen 1987 finns i ett vitpapper från Federal Reserve med titeln “En kort historik över börskraschen 1987.”
Trots den ökande risken för att framkalla marknadsoroligheter, är 0DTE ett begrepp som få investerare har hört talas om.
0DTE står för noll dagar till optionernas löptids utgång. Detta inkluderar köp- och säljoptioner på enskilda aktier och index som löper ut inom 24 timmar. Vid första anblick kan 0DTE-optioner verka som spekulativa YOLO (you only live once) satsningar. Men när man förstår hur mäklare hedgar optioner, inser man potentialen för dessa optioner att skapa betydande volatilitet i enskilda aktier och på marknaden.
Innan vi utforskar 0DTE-optioner är det värt att kort diskutera portföljförsäkringens roll i Svarta Måndagen 1987.
1987 Portföljförsäkring
En av våra första reaktioner på att höra om den nyligen populariteten av 0DTE-affärer var att minnas Svarta Måndagen och kraschen på 22,6% den 19 oktober 1987. Det finns flera orsaker till oroligheterna, men faktorn som betydligt förstärkte nedgången var portföljförsäkring.
Då köpte institutionella investerare portföljförsäkring från Wall Street-mäklare för att skydda sig mot förluster. Under marknadsnedgångar skulle mäklarnas dataprogram automatiskt sälja kontrakt kort. När marknaden såldes av ytterligare, skulle algoritmerna sälja fler kontrakt.
0DTE Optioner
Populariteten av 0DTE-optioner stiger brant. Det är troligt att investerare använder 0DTE-optioner för spekulativa och hedgingändamål. Oavsett målen har 0DTE-optioner en liknande funktion som portföljförsäkring; de kan betydligt intensifiera marknadsrörelser.
Hur Manipulation Skapar Betydande Instabilitet
För att bättre förstå risken med 0DTE-optioner, går vi igenom ett hypotetiskt exempel med Tesla-aktien. Detta fall använder data från tidig eftermiddag den 25 januari 2023.
Delta Hedging Leder till Fler Delta Hedging
Som ofta händer köper ABC indirekt samtal från en Wall Street-återförsäljare. Mäklare använder en hedgingmetod som kallas delta hedging.
Optioner på Marknaden
Medan Teslas pris kan vara mer volatilt än det skulle ha varit utan 0DTE-optioner, är dess effekt på den breda marknaden begränsad.
Sammanfattning
Det viktigaste att ta med sig från denna artikel är att för varje option finns sannolikt en bank/mäklare på andra sidan av handeln. Riskhanteringsprotokoll tvingar återförsäljare att köpa eller sälja upp till 100 aktier av aktien eller indexet för varje option.
Avslutande Anmärkning
När vi beräknade exemplet med TSLA 0DTE, stängde Tesla dagen på 144,43 minuter innan företaget rapporterade sina resultat för fjärde kvartalet.
Om du letar efter ett sätt att expandera dina investeringar med minimal ansträngning, är GENERALIFX LIMITED ditt svar. Vi är ett UK-registrerat företag, beläget på 30 St. Mary Axe, London, EC3A 8BF, med organisationsnummer 16332757 och LEI 984500DB4D5BE6F0E758. GENERALIFX LIMITED är inte en mäklare, utan tillhandahåller den enda lagliga och globalt verifierade automatiska investeringshanteringsmjukvaran som kan användas med vilken reglerad mäklare som helst över hela världen. Vår plattform hjälper användare att öka små investeringar från bara $100 till en avkastning på 12–20% per månad, automatiskt. Detta är en lösning som är betrodd av användare i Storbritannien, Sverige, Norge och EU. Starta din resa mot finansiell tillväxt med GENERALIFX LIMITED idag.
