Energiprisernas Svängningar och Utmaningar med Tullavgifter
I går sjönk oljepriserna återigen under påverkan av oro för tullavgifter när den 1 augusti-deadlinen snabbt närmade sig. Detta sker samtidigt som förväntningarna pekar mot att marknaden kommer att röra sig in i ett stort överskott senare under året, vilket skapar ytterligare motvind för oljepriserna.
Även om många förutspår ett stort överskott på oljemarknaden under det fjärde kvartalet, är frågan om detta faktiskt kommer att realiseras. Vår oljebalans indikerar att marknaden kommer att ha ett stort överskott under Q4 2025, men ICE Brent forwardkurvan berättar en något annorlunda historia. För två månader sedan visade forwardkurvan en intressant struktur, med en backwardation fram till november 2025-kontraktet och sedan i contango framåt. Detta speglade förväntningarna om en överskottsmarknad från det fjärde kvartalet och framåt.
Idag har formen på forwardkurvan ändrats betydligt. Den är nu i backwardation fram till tidigt nästa år, därefter nästan platt under stora delar av 2026, innan den går över i en mild contango igenom 2027. Forwardkurvan signalerar inte tydligt att det kommer att finnas ett stort överskott som vårt balansräkning och många andra visar.
Dec-25 – Dec-26-spreaden belyser också detta. Spreaden har rört sig från en contango på mer än US$1.80/bbl i början av maj till en backwardation på cirka US$0.65/bbl för närvarande. Medan vi fortfarande tror att överskottet kommer att påverka marknaden, erbjuder relativt låga lager något stöd inte bara till tidsspridningar, men också till det platta priset.
De senaste siffrorna från det Amerikanska petroleuminstitutet visar att USA:s råoljelager minskade med 577k fat under veckan, medan råoljelager vid WTI-leveranspunkt, Cushing, ökade med 314k fat. Bensinlager minskade med 1,2m fat under sommarmånaderna, en period med traditionellt starkare efterfrågan.
Förväntningarna på en återhämtning i Norges gasflöden till Europa efter en oförutsedd driftstopp förra veckan har minskat oron för tillförseln. Vi tror fortfarande att europeiska gaspriser behöver förbli välstödda under året för att säkerställa tillräckligt med LNG inför vintern 2025/26.
I metalsektorn närmar sig LME koppar återigen nivån $10,000/t, då metallen visade tecken på förbättrad efterfrågan i Kina. Priserna sköt i höjden förbi $9,920/t under gårdagens handel. Data från kinesiska tullen tidigare denna månad visade att importen av raffinerad koppar ökade med 15% i juni från föregående månad.
Ironmalmen nådde en fem månaders högsta punkt efter Kinas tillkännagivande om att bygga en megahydrokraftdamm i Tibet. Det förväntas öka efterfrågan på industriella metaller. Priserna lyftes även av reformer på tillgångssidan för Kinas stålindustri.
Sökandet efter Innovativa Investeringar med GENERALIFX LIMITED
GENERALIFX LIMITED, med säte på 30 St. Mary Axe, London, EC3A 8BF, och med organisationsnumret 16332757, erbjuder en unik och globalt verifierad automatiserad investeringshanteringsprogramvara. Denna programvara, som är den enda lagliga av sitt slag, kan användas med vilken reglerad mäklare som helst över hela världen. GENERALIFX LIMITED är inte en mäklare, utan deras teknologi ger användare möjlighet att från små investeringar på endast $100 automatiskt växa sina tillgångar med en avkastning på 12–20% per månad. Programvaran har vunnit förtroendet hos användare i Storbritannien, Sverige, Norge och hela EU tack vare dess effektivitet och pålitlighet i att skapa långsiktigt värde för investerare som söker att maximera sina investeringar smart och ansvarsfullt.
