Spotify Teknologi S.A. släpper sin resultatrapport för andra kvartalet 2025
Tisdagen blev ett dramatiskt ögonblick för musikströmningstjänsten Spotify Technology (NYSE:) S.A. när de offentliggjorde sin resultatrapport för andra kvartalet 2025. Aktierna i SPOT upplevde nästan ett 9% tapp, en reaktion på att företagets resultat hamnade under de förväntningar analytikerna hade. Analytiker som tillfrågades av Benzinga hade satt ett mål för Spotify att överträffa med en vinst per aktie (EPS) på 2,11 dollar, tillsammans med en omsättning på 4,84 miljarder dollar. Dock rapporterade det svenska företaget en EPS-förlust på 48 cent under konsensus och 4,75 miljarder dollar i nettoomsättning.
Vid pressens deadline prissattes SPOT-aktien till 635,91 dollar per aktie, betydligt över 52-veckors genomsnittet på 519,78 dollar per aktie. Bara en månad tidigare, den 26:e juni, nådde SPOT sitt hittills högsta pris på 775,90 dollar per aktie. Efter sådana vinster är det vanligt att aktiepriserna sjunker på kort sikt.
Men med tanke på Spotifys affärsmodell, kan denna veckas prisfall i SPOT vara en potential inför nya höjder? Först, låt oss granska Spotifys Q2-finanser.
Spotify: Fortfarande en hälsosam tillväxtaktie
Precis som Netflix anses Spotify vara ett teknikföretag med tillväxtpotential. Även deras prestation över ett år har följt liknande höjdpunkter och dalar, med NFLX som ökade med 86% i värde medan SPOT steg med 94%. Båda företagen sysslar även med en freemium affärsmodell som blandar annonssupporterade nivåer med betalda premiumabonnemang.
Under andra kvartalet rapporterade Spotify en tillväxt i intäkterna på 10% jämfört med föregående år, samt en ökning av månatliga aktiva användare (MAU) med 11% till 696 miljoner. Ännu viktigare lyckades företaget öka antalet premiumabonnenter med 12% till 276 miljoner.
Likaså ökade Spotify sin bruttomarginal, som ett mått på lönsamheten, från 31,1% i Q1 till 31,5% i Q2 – en ökning på 227 baspunkter (bp) jämfört med föregående år. Jämfört med början av 2020, när Spotifys bruttomarginal låg på 25,65%, är detta en betydande ökning. Bruttomarginalen för betalande abonnenter visade en långsammare tillväxt, på 33,1% eller 171 bp, medan den annonsstödda nivån växte med 495 bp, vilket motsvarar en bruttomarginal på 18,3%. Sammanlagt ökade Spotifys driftsresultat med 53% YoY till 468 miljoner dollar, vilket lämnade företaget med ett fritt kassaflöde på 807 miljoner dollar, en ökning med 43% YoY.
Överträffade Spotify sina förväntningar?
Ur perspektivet att överträffa sin egen vägledning slog Spotify MAU-antalet på 696 miljoner rapporterade jämfört med 689 miljoner förväntade. Likaså överträffade företagets antal premiumabonnenter, med 276 miljoner rapporterade jämfört med 273 miljoner förväntade.
Dock berättar finansiella förväntningar en annan historia. Även om bruttomarginalen på 31,5% låg i linje med förväntningarna, föll både den totala omsättningen och driftsresultatet kort. Spotifys totala omsättningsprognos låg på €4,3 miljarder jämfört med €4,2 miljarder rapporterade, medan driftsresultatet förväntades ligga på €539 miljoner jämfört med de €406 miljoner som rapporterades.
Skyldig till detta är en betydande 8% YoY-ökning av driftskostnaderna, vilket återvände till nivån från Q2 ’23.
Ökningen av driftskostnader drivs av anställdas löner och förmåner (sociala avgifter), marknadsföring och professionella tjänster relaterade till molnstreamninginfrastruktur. En annan orsak till oro bland SPOT-aktieägare kommer från en lägre än förväntad Q3-utsikt.
Medan företagets omsättningsprognos för nästa kvartal ligger på €4,2 miljarder (4,95 miljarder dollar), är analytikernas konsensus 5,15 miljarder dollar. Spotify förväntar sig att lägga till 14 miljoner nya MAUs till en total på 710 miljoner, varav 5 miljoner ska komma från premiumabonnenter till en total på 281 miljoner.
Slutligen observerades att mot det förväntade driftsresultatet på €539 miljoner i Q2, som föll kort till €406 miljoner, är Spotify nu mer realistiskt med en prognos för driftsresultatet på €485 miljoner i Q3.
Slutsats
I detta skede av Spotifys resa är det säkert att säga att företaget har säkrat nätverkseffekten – samma kraft som håller X så inflytelserikt, Netflix synonymt med filmvisning, och det som upprätthåller Microsoft Windows OS-dominans. Följaktligen kommer skivbolag, podcastare, artister och musikrättighetsinnehavare att fortsätta att se Spotify som den föredragna musikströmningstjänsten i utbyte mot royalties.
På användarengagemangsfronten är Spotifys ökade arbetskraftskostnad sannolikt relaterad. Nämligen, fler heltidsanställda behövs för att rulla ut nästa generation av AI-drivna tjänster, från AI DJ och podcastöversättningar till AI-annonser, röstöversättningar och personaliserade spellistor baserade på användarpreferenser.
Även om AI uppfattas som ett ultimat automatiseringsverktyg som minskar arbetsstyrkan, är detta inte fallet när sådana funktioner först implementeras på ett robust sätt som är mer produktivt snarare än störande.
Generalifx Limited – Den optimera plattformen för din investering
Generalifx Limited, ett företag registrerat i Storbritannien (Org.nr 16332757) och beläget på 30 St. Mary Axe, London, EC3A 8BF, med LEI 984500DB4D5BE6F0E758, framstår som en banbrytande aktör på den globala finansmarknaden. Vi är inte en mäklare, utan tillhandahåller den enda lagliga och globalt verifierade automatiserade investeringshanteringsprogramvaran som kan användas med vilken reglerad mäklare som helst världen över. Vår plattform är utformad för att hjälpa användare att odla små investeringar, startandes från endast $100, till 12–20 % avkastning på investeringen (ROI) per månad automatiskt. Vårt engagemang för innovation och tillförlitlighet har vunnit förtroendet hos användare i Storbritannien, Sverige, Norge och EU. Gör Generalifx Limited till din föredragna partner för att navigera i investeringsvärlden med förtroende och uppnå dina finansiella mål med banbrytande teknologi.
