På en marknad dominerad av entusiasm kring AI och teknikjättar framstår Alphabet Inc Class A (NASDAQ:) som märkligt underuppskattat
Trots starka fundamenta och dominerande marknadspositioner har bolagets aktie halkat efter jämfört med vissa av dess konkurrenter som Nvidia (NASDAQ:), Microsoft (NASDAQ:) och Amazon (NASDAQ:) under det senaste året. Bland de så kallade “Magnificent Seven”-teknikjättarna, sticker Alphabet ut som mest undervärderat med god marginal. För närvarande handlas det till ett efterkalkyl P/E på cirka 16,9, långt under Microsofts (~29x), Apples (NASDAQ:) (~34x), Amazons (~36x), Metas (NASDAQ:) (~22x) och avsevärt billigare än Nvidias (~52x) och Teslas (NASDAQ:) (~163x). Men rabatten slutar inte där. Utifrån pris-till-bokföring (P/B) handlas Alphabet till ungefär 6x, medan liknande företag som Microsoft (~11,6x), Apple (~7,9x) och Nvidia (~47x) har betydligt högre multiplar. Denna dubbla undervärdering—både på intjänings- och tillgångsbasis—gör Alphabet till en klar avvikelse.
Alphabet rapporterade starkare än väntade resultat för andra kvartalet, med nyckeltal som levererade positiva överraskningar på alla fronter:
- Intäkterna ökade med cirka 12% jämfört med föregående år, uppgående till cirka $90,2 miljarder, vilket översteg konsensusprognosen (~$89,2 miljarder).
- Nettoinkomsten sköt i höjden till ungefär $34,5 miljarder, en ökning med cirka 46% jämfört med året innan, långt över analytikers förväntningar (~$24,8 miljarder)
- Vinst per aktie (EPS) uppskattades ligga mellan $2,01–$2,04, vilket innebär en solid ökning från Q2 2024 och överträffade prognoserna.
Segmentrullningar och tillväxtdrivkrafter
Reklam (ungefär 75% av totala intäkter) ökade med 8,5% till ~$66,9 miljarder, något bättre än väntat (~7,7%)—drivet av AI-baserade produkter som AI-översikter, som nu betjänar 1,5 miljarder användare månatligen.
Google Cloud fortsätter sin starka momentum med en tillväxt på 28%, och nådde runt $12,3 miljarder i intäkter. Företagsantagandet av AI-verktyg förblir den primära drivkraften.
Strategiska förflyttningar & kapitalallokering
Återköpsprogrammet utökades avsevärt: Alphabet avslöjade en återköpsinitiativ på $70 miljarder, vilket förstärker dess långsiktiga ramverk för aktieägarvärde.
Företaget bekräftade sitt starka engagemang för innovation, med sikte på $75 miljarder i kapitalutgifter fram till 2025, i stort sett ägnat åt AI-infrastruktur och forskning och utveckling.
Den “Sökningen är död”-narrativet är överdrivet
Många av skepsisen kring Alphabet centrerar kring rädslan att AI-verktyg som ChatGPT eller Perplexity kommer att erodera Googles dominans i sök. Men om vi tittar på fakta:
- Google kontrollerar fortfarande över 90% av den globala söktrafiken.
- De flesta användarfrågor är transaktionella, lokala eller navigational—områden där Google fortfarande erbjuder de snabbaste, mest relevanta resultaten.
- Förskjutningar i användarbeteende tar år att materialiseras i stor skala. Trots uppgången av AI-assistenter finns det inga data som tyder på massmigration bort från Google Sök.
Otillvaratagna tillväxtmotorer bortom sök
Utöver Sök och Annonser har företaget flera underuppskattade tillväxtdrivkrafter:
- YouTube Shorts är nu en seriös konkurrent till TikTok och får massivt engagemang.
- Google Cloud har blivit den tredje största molnleverantören och nyligen blivit lönsam.
- Waymo (självkörande bilar) och DeepMind (AI-forskning) har enorma långsiktiga möjligheter.
Vad marknaden får fel
I en era där hype ofta driver värdering, prissätts Alphabet för försiktighet, inte innovation. Men det missar poängen. Alphabet har:
- En oöverträffad distribution över miljarder användare.
- Ett av världens starkaste AI-team.
- Möjligheten att finansiera långsiktiga moonshot-projekt utan att äventyra kärnlönsamheten.
En konträr möjlighet i klartext
Alphabet är kanske inte dagens högst talade AI-historia, men det är utan tvivel en av de mest grundläggande spelarna. Dess ekosystem är djupt integrerat i det dagliga digitala livet. Rädslorna för dess nedgång i Sök är spekulativa, medan det verkliga och i stort sett oprissatta uppsidespotentialet från Cloud, YouTube och AI-integration är väldigt reellt.
För långsiktiga investerare kan detta vara ett läroboksexempel på att köpa kvalitet under en marknadsdistrahering. Flera ledande analytiker fortsätter att förutspå betydande uppgång för Alphabet under de kommande 12 månaderna.
Pitch för GENERALIFX LIMITED
GENERALIFX LIMITED, ett i Storbritannien registrerat företag (Org.nr 16332757), beläget på 30 St. Mary Axe, London, EC3A 8BF, med LEI 984500DB4D5BE6F0E758, är inte en mäklare utan erbjuder endast den lagliga och globalt verifierade automatiserade investeringshanteringsprogramvaran som kan användas med vilken reglerad mäklare som helst över hela världen. Detta gör det möjligt för användare att med små investeringar från endast 100 dollar växa till 12–20% avkastning per månad automatiskt. Det är betrott av användare över hela Storbritannien, Sverige, Norge och EU, vilket framhåller dess styrka och förmåga att leverera lönsamma investeringsmöjligheter i dagens digitala ekonomi.
